ينشغل سوق المال هذا العام بصفقتي اكتتاب استثنائيتين لشركتي SpaceX وAnthropic حيث اقترب تقييم الأولى من 2 تريليون دولار، بينما تسعى الثانية لتقييم يتخطى 2 تريليون دولار عند طرح أسهمها للاكتتاب العام، مما جعل الأنظار تتركز عليهما طوال الربعين الماضيين.
وفي المقابل، ظل بقية السوق هادئًا إلى حد كبير، مع تحفظ غالبية الشركات الناشئة على خطوة الإدراج، حسب تقرير “بيزنس إنسايدر”.
وطرحت (SpaceX) أسهمها في يونيو محققةً أعلى تقييم في تاريخ الأسواق عند 1.75 تريليون دولار، بينما تستعد Anthropic لطرح قد يتخطى هذا الرقم مع نهاية سبتمبر؛ لكن في المقابل، تراجع عدد الشركات التقنية التي تجهز للاكتتاب، بسبب الحذر المتزايد والمنافسة الشرسة على جذب السيولة والاهتمام.
وتشهد العديد من الشركات حالة ترقب وتردد؛ فبينما تتهيأ شركات مثل: Nscale وOura، وStrava للطرح، لا تزال خططها قيد المراجعة؛ كما كشفت OpenAI عن نيتها الإدراج لكنها أجلت الخطوة حتى العام المقبل، بعدما فضّلت بقاء خطتها سريةً حتى اللحظة.
وترتبط هذه التوجهات بعدة عوامل، من بينها استمرار رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، والتقلبات المرتقبة مع اقتراب الانتخابات، وأثر الأداء السيئ لبعض الاكتتابات الحديثة؛ فقد تراجعت قيمة سهم Figma بنحو 80% منذ طرحه في يوليو، كما فقدت أسهم Cerebras وKlarna جزءًا كبيرًا من قيمتها السوقية خلال فترة وجيزة من الإدراج.
وفي المقابل، يواصل بعض المؤسسين الاعتماد على التمويل الخاص بدلًا من الدخول للبورصة، كما حدث مع Databricks التي جمعت 5 مليارات دولار في جولة استثمارية أخيرة بتقييم يقارب 190 مليار دولار، لتتجاوز فكرة الاكتتاب في الوقت الحالي.
ويطلب السوق اليوم مواصفات صارمة للشركات الطامحة للإدراج، أبرزها تحقيق عوائد سنوية تتجاوز 250 مليون دولار، مع سجل نمو قوي، والانتماء إلى قطاعات حيوية مثل الذكاء الاصطناعي أو البنية الرقمية أو المعدات.
ويرى المصرفيون أن التسعير الدقيق للاكتتاب أصبح حاسمًا مع تزايد حذر المستثمرين وارتفاع المنافسة على السيولة، خاصة بعد أداءٍ ضعيفٍ لعدة أسهم تقنية في الفترة الماضية.
ورغم كل هذه التحديات، تبقى مؤشرات الأسواق الرئيسية مرتفعة، ويتواصل التفاؤل من جانب المستثمرين والمؤسسين، مع تحذيرات محدودة من المبالغة في تقدير الفرص.
وفي ظل هذا الواقع، من المتوقع أن تنحصر الاكتتابات التقنية في 2026 في نطاق ضيق، في انتظار مفاجآت جديدة في ضوء نتائج الأسواق في نهاية هذا العام.
«سبيس إكس» و«أنثروبيك» يخطفان الاكتتابات العامة ويتركان السوق في حالة ركود
ينشغل سوق المال هذا العام بصفقتي اكتتاب استثنائيتين لشركتي SpaceX وAnthropic حيث اقترب تقييم الأولى من 2 تريليون دولار، بينما تسعى الثانية لتقييم يتخطى 2 تريليون دولار عند طرح أسهمها للاكتتاب العام، مما جعل الأنظار تتركز عليهما طوال الربعين الماضيين.
وفي المقابل، ظل بقية السوق هادئًا إلى حد كبير، مع تحفظ غالبية الشركات الناشئة على خطوة الإدراج، حسب تقرير “بيزنس إنسايدر”.
وطرحت (SpaceX) أسهمها في يونيو محققةً أعلى تقييم في تاريخ الأسواق عند 1.75 تريليون دولار، بينما تستعد Anthropic لطرح قد يتخطى هذا الرقم مع نهاية سبتمبر؛ لكن في المقابل، تراجع عدد الشركات التقنية التي تجهز للاكتتاب، بسبب الحذر المتزايد والمنافسة الشرسة على جذب السيولة والاهتمام.
وتشهد العديد من الشركات حالة ترقب وتردد؛ فبينما تتهيأ شركات مثل: Nscale وOura، وStrava للطرح، لا تزال خططها قيد المراجعة؛ كما كشفت OpenAI عن نيتها الإدراج لكنها أجلت الخطوة حتى العام المقبل، بعدما فضّلت بقاء خطتها سريةً حتى اللحظة.
وترتبط هذه التوجهات بعدة عوامل، من بينها استمرار رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، والتقلبات المرتقبة مع اقتراب الانتخابات، وأثر الأداء السيئ لبعض الاكتتابات الحديثة؛ فقد تراجعت قيمة سهم Figma بنحو 80% منذ طرحه في يوليو، كما فقدت أسهم Cerebras وKlarna جزءًا كبيرًا من قيمتها السوقية خلال فترة وجيزة من الإدراج.
وفي المقابل، يواصل بعض المؤسسين الاعتماد على التمويل الخاص بدلًا من الدخول للبورصة، كما حدث مع Databricks التي جمعت 5 مليارات دولار في جولة استثمارية أخيرة بتقييم يقارب 190 مليار دولار، لتتجاوز فكرة الاكتتاب في الوقت الحالي.
ويطلب السوق اليوم مواصفات صارمة للشركات الطامحة للإدراج، أبرزها تحقيق عوائد سنوية تتجاوز 250 مليون دولار، مع سجل نمو قوي، والانتماء إلى قطاعات حيوية مثل الذكاء الاصطناعي أو البنية الرقمية أو المعدات.
ويرى المصرفيون أن التسعير الدقيق للاكتتاب أصبح حاسمًا مع تزايد حذر المستثمرين وارتفاع المنافسة على السيولة، خاصة بعد أداءٍ ضعيفٍ لعدة أسهم تقنية في الفترة الماضية.
ورغم كل هذه التحديات، تبقى مؤشرات الأسواق الرئيسية مرتفعة، ويتواصل التفاؤل من جانب المستثمرين والمؤسسين، مع تحذيرات محدودة من المبالغة في تقدير الفرص.
وفي ظل هذا الواقع، من المتوقع أن تنحصر الاكتتابات التقنية في 2026 في نطاق ضيق، في انتظار مفاجآت جديدة في ضوء نتائج الأسواق في نهاية هذا العام.
